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配资公司当心山大华特,深信服业绩增长低于预期

来源:股票配资网 编辑:股票配资 时间:2018-08-07
导读: 配资公司当心山大华特,深信服业绩增长低于预期公司战略业务方向 - 超融合业务增长迅速,但毛利率相对较低:根据公司的公告,公司的营业收入在上半年保持了一定的增长,但毛利率相对较低的云计算业务收入占比增幅,综合毛利率较去年同期有所下降。超融合......

配资公司当心山大华特,深信服业绩增长低于预期。公司战略业务方向 - 超融合业务增长迅速,但毛利率相对较低:根据公司的公告,公司的营业收入在上半年保持了一定的增长,但毛利率相对较低的云计算业务收入占比增幅,综合毛利率较去年同期有所下降。超融合架构是公司云计算业务的主体,也是公司的主要投资方向。近年来,它呈现出快速的增长势头。但是,由于目前的产品交付,整体机器交付率仍然很高,毛利率相对较低。毛利率为53%,低于公司其他两个信息安全部门(88%)和无线业务部门(64%)。配资公司当心山大华特,深信服业绩增长低于预期。


超融合业务是公司的战略方向,未来的增长仍然很明显。一方面,国内企业信息化需求增长的趋势没有改变,中小企业对云的意愿也在增加。超融合是私有云或混合云的高效,低成本,简单操作和维护的解决方案,市场空间巨大。根据Gartner的预测,2016年至2021年超融合市场的复合年增长率为48%,中国市场将增长更快。另一方面,该公司目前与其主要竞争对手展现差异化竞争,并且每个公司在其细分市场中都拥有庞大的扩张空间,并且该公司拥有超融合架构,其中包含与竞争对手相比的安全解决方案。具有竞争力,公司在可视化方面比其他公司做得更好,更有利于中小企业客户的部署。


因此,我们认为公司将继续保持这一领域的快速增长。2017年,公司云计算业务规模为5.45亿元,占公司收入的22%,同比增长146%。预计2018年将保持快速增长。


该公司的业务收入是季节性的,这是上半年尚未发布的另一个重要原因:与其他网络安全公司类似,该公司的业绩表现出明显的季节性特征。客户购买主要集中在下半年,过去三年下半年的收入占公司收入的约63%。然而,成本在一年中的每个季度均匀发生,这可能导致第一季度,上半年或第三季度的季节性损失或不满意的结果。因此,我们认为上半年的表现对年度业绩影响不大。


公司在技术研发和销售方面的投入大幅增加。这是公司上半年业绩略低于预期的重要原因之一:公司宣布销售费用和研发投入较去年同期有所增加。大。从公司上市筹集资金的角度来看,云计算和网络安全是投资的重点。我们认为公司的两个部门在研发和市场拓展方面正在加快2018年上半年的部署。管理费和销售费用的相应增加显然是合理的。但是,这部分投资在报告期内难以看到实际结果,相关费用在一定程度上降低了公司业绩。


盈利预测及投资建议:我们维持公司2018年至2020年的盈利预测。预计每股盈利分别为1.91元,2.56元和3.40元。对应于7月13日收盘价的PE约为60.6,45.2,34.0倍,维持“推荐”。评分。作为A股市场领先的新型网络安全公司,公司在线上行为管理,VPN,下一代防火墙等领域处于领先地位,并将充分受益于国家网络安全的发展。未来的工业和企业信息化建设。。此外,公司在超融合领域具有独特的竞争优势,未来的快速增长势头有望持续。


风险提示:(1)行业竞争加剧,毛利率下降风险:网络安全行业作为国家信息技术产业的重点发展,也是网络建设的重要支撑。在未来,该国可能会从产业政策的角度鼓励更多。许多强大的公司进入该领域。与此同时,网络安全和云计算领域的需求增长可能受到宏观经济趋势和政府和企业信息投资强度等因素的影响。需求增长可能不如预期,工业企业的竞争可能会增加,企业毛利率将有下降的风险; (2)新业务增长低于预期:与公司传统的网络安全领域相比,云计算和企业无线是近年来公司开发的新业务单元。虽然增长相对较快,但各自的部门也有类似的情况。在未来,如新华三,华为等强有力的竞争对手,如果公司未来不能保持持续的创新和发展能力,相关业务快速增长的势头可能会中断; (3)国家政策调整带来的税收优惠减少其他风险:目前,国家在国内网络安全产业立法,技术开发,财税,投融资等各个领域给予政策支持。但是,如果将来调整国家政策的支持和方向,将会影响到工业和企业的发展。


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呈上升趋势,暗示持有二线蓝筹股。良好的经济能力和较强的抵御风险能力。产品多样化,但主营业务集中,盈利能力强,管理成本控制在较稳定的水平。董事长崇学文近日担任职务,具有良好的发展前景和广阔的发展前景。近期趋势弱于大盘和行业,关注风险。中线正在上升,近期趋势比大盘和行业相对强劲。制药业在中线处于强势地位。中期趋势强于大盘。交易开始增加,趋势正在发生变化。凭借雄厚的经济实力,较强的抵御风险能力,产品多元化,但主营业务集中,盈利能力强,增长优良,发展前景广阔。最近,长短消息趋于平衡,与其他方面相同。有必要注意最近董事长的离职。在过去的一年里,丽都的消息稳步增长。总体形势强劲,积极效益强劲。来临的影响。


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